半導(dǎo)體龍頭股韋爾股份（603501.SH）的一季報(bào)“傷透”了投資者的心。

4月18日晚間，韋爾股份發(fā)布了2023年一季報(bào)，單季凈利潤(rùn)1.99億元，同比下滑77.81%，是公司上市以來(lái)最差的一季報(bào)，其稍早前發(fā)布的2022年年報(bào)也是上市后最差年報(bào)。

(相關(guān)資料圖)

目前，消費(fèi)電子芯片仍然處于艱難去庫(kù)存狀態(tài)，消費(fèi)電子產(chǎn)品銷售。盡管韋爾股份的庫(kù)存，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降，但一季度末的庫(kù)存規(guī)模仍超過(guò)百億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于消費(fèi)電子需求沒有復(fù)蘇，主動(dòng)去庫(kù)存依然是韋爾股份二季度的主旋律。

多數(shù)機(jī)構(gòu)者選擇拋售離場(chǎng)。截止一季度末，持有韋爾股份的機(jī)構(gòu)總數(shù)只有9家，去年年底則為536家，這是自2018年四季度以來(lái)，韋爾股份的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量首次降至個(gè)位數(shù)，但一季度北向資金加倉(cāng)韋爾股份1400萬(wàn)股。

4月19日早盤，韋爾股份股價(jià)卻沒有受到一季報(bào)影響，反而跳空高開，盤中大漲6.86%，但隨即沖高回落，截至發(fā)稿漲幅已不足%。

上市后最差一季報(bào)：扣非凈利潤(rùn)僅為上年同期2%

財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，韋爾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.35億元，同比下降21.72%；凈利潤(rùn)1.99億元，同比下降77.81%；扣非后凈利潤(rùn)為2196.45萬(wàn)元，僅為22年同期9.02億元的2.43%。

主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)中，有所好轉(zhuǎn)的是現(xiàn)金流，一季度，韋爾股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.83億元，同比增長(zhǎng)273.43%，原因是在主動(dòng)去庫(kù)存階段，公司采購(gòu)商品減少，使得現(xiàn)金流明顯提升。

從存貨指標(biāo)變動(dòng)來(lái)看，韋爾股份加大了去庫(kù)存力度。存貨由去年去年四季度末的123.56億元，下降至今年一季度末的107.69億元。二去年三季度末，該公司存貨金額為141.13億元，存貨規(guī)模連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降。

一季度開局不利，韋爾股份二季度業(yè)績(jī)能否好轉(zhuǎn)？目前市場(chǎng)基本已達(dá)成一致預(yù)期：周期層面，去庫(kù)存是行業(yè)今年上半年的主旋律，預(yù)計(jì)上半年末行業(yè)庫(kù)存有望恢復(fù)健康水平，下半年復(fù)蘇的預(yù)期可見度較高。這也意味著韋爾股份上半年業(yè)績(jī)難有明顯起色。

2022年以來(lái)，消費(fèi)芯片供過(guò)于求，產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌。消費(fèi)電子經(jīng)歷“至暗時(shí)刻”，全球智能手機(jī)出貨量為12億部，創(chuàng)下2013年以來(lái)最差記錄，同比下降12%。中國(guó)市場(chǎng)也較為慘淡，去年出貨量為2.76億部，同比下滑16%，同樣創(chuàng)下2013年來(lái)最差。從已披露年報(bào)的消費(fèi)電子芯片設(shè)計(jì)廠商來(lái)看，利潤(rùn)端大幅下滑是普遍現(xiàn)象，更有不少企業(yè)利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

2022年韋爾股份的圖像傳感器業(yè)務(wù)來(lái)源于智能手機(jī)市場(chǎng)的收入，從2021年97.08億元下滑至53.97億元，減少44.4%，是其凈利潤(rùn)同比下滑77.88%的主要原因。去年，韋爾股份股價(jià)狂瀉66.39%，最低價(jià)跌至66.64元，較歷史最高點(diǎn)的254.61元，累計(jì)跌去73.82%。

多數(shù)機(jī)構(gòu)離場(chǎng)，外資逆勢(shì)買入1400萬(wàn)股

今年一季度，尤其是2月份，全球半導(dǎo)體銷售出現(xiàn)近14年來(lái)最嚴(yán)重的下滑，同比下降超過(guò)20%。根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)數(shù)據(jù)，2月份的全球銷售額從2022年2月的500億美元下降到了397億美元，同比下降20.7%。上一次月度銷售額下降幅度如此之大是在2009年。

當(dāng)前，全球消費(fèi)電子巨頭壓力都頗大。受存儲(chǔ)芯片持續(xù)降價(jià)影響，三星電子今年一季度的業(yè)績(jī)下滑幅度更為驚人：一季度營(yíng)收63萬(wàn)億韓元，同比大幅下滑19%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6000億韓元，同比下滑95.75%。三星電子上次出現(xiàn)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌破1萬(wàn)億韓元，還是發(fā)生在2009年第一季度，當(dāng)時(shí)為5900億韓元。

而A股科技股走出獨(dú)立行情，半導(dǎo)體概念炒作熱情高漲，韋爾股份股價(jià)超跌反彈，截至4月18日收盤，今年的漲幅達(dá)到35.17%，總市值重回千億行列，達(dá)1234億元。

但大多數(shù)機(jī)構(gòu)投者仍看空韋爾股份，截止一季度末，僅9家機(jī)構(gòu)持有公司股份，持有股份數(shù)量占流通股比重為26.62%，去年四季度分別為536家、33.14%。

其中，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)減持韋爾股份269萬(wàn)股，為第六大流通股股東。不過(guò)，北向資金仍繼續(xù)加倉(cāng)，繼去年四季度增持416.95萬(wàn)股后，今年一季度大手筆買入1407.68萬(wàn)股，總持股數(shù)量為1.06億股。另外，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF也連續(xù)兩個(gè)季度增持韋爾股份，一季度增持股份數(shù)量為154.63萬(wàn)股。

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