【資料圖】

全球電子特種氣體市場(chǎng)有望保持較快增長(zhǎng)。TECHCET數(shù)據(jù)顯示,2021年,全球電子氣體市場(chǎng)規(guī)模約為62.51億美元,其中電子特種氣體約45.38億美元,占比72.60％。20172021年全球電子特種氣體市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速約5.30％隨著集成電路及其他相關(guān)行業(yè)的需求增長(zhǎng),電子特種氣體作為其生產(chǎn)過程中的重要原材料之一,市場(chǎng)規(guī)模有望呈較快增長(zhǎng)趨勢(shì),預(yù)計(jì)2025年全球電子特種氣體市場(chǎng)規(guī)模將超過60億美元,20212025年均復(fù)合增速預(yù)計(jì)達(dá)到7.33％。

我國(guó)電子氣體市場(chǎng)有望持續(xù)快速增長(zhǎng),半導(dǎo)體用電子氣體國(guó)產(chǎn)化率低。

根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)中國(guó)電子氣體市場(chǎng)規(guī)模將從2021年的195.77億元提升到2025年的316.60億元20212025年的年均復(fù)合增速達(dá)到12.77％。

由于行業(yè)進(jìn)入壁壘較高,目前全球電子氣體行業(yè)呈寡頭壟斷格局,行業(yè)前十大企業(yè)共占據(jù)全球電子氣體90％以上市場(chǎng)份額。其中,林德、液化空氣、大陽日酸和空氣化工四大國(guó)際巨頭市場(chǎng)份額合計(jì)超過70％。具體到我國(guó)半導(dǎo)體用電子氣體市場(chǎng)方面,根據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù),美國(guó)空氣化工、德國(guó)林德、日本昭和電工合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到75％而國(guó)產(chǎn)化率僅為15％。

投資建議:電子特種氣體作為半導(dǎo)體制造的關(guān)鍵材料,被譽(yù)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“血液“,直接影響半導(dǎo)體產(chǎn)品的性能。目前,國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體用電子特氣市場(chǎng)超過八成的市場(chǎng)份額被外資企業(yè)壟斷,特別是高端電子特氣國(guó)內(nèi)自給率低,對(duì)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展形成制約。在國(guó)際貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突的復(fù)雜背景下,半導(dǎo)體材料自給率的提升迫在眉睫。

我國(guó)特種氣體行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展和沉淀,通過不斷的經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)進(jìn)步,業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)已在部分產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)突破,達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),逐步實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代,特種氣體國(guó)產(chǎn)化具備了客觀條件。電子特氣在技術(shù)進(jìn)步、需求拉動(dòng)、國(guó)家政策刺激等多重因素的影響下,國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望持續(xù)向深層次推進(jìn),建議關(guān)注電子氣體領(lǐng)先企業(yè)華特氣體(688268)、金宏氣體(688106)、凱美特氣002549)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格大幅波動(dòng)導(dǎo)致電子氣體產(chǎn)品盈利能力下行風(fēng)險(xiǎn);

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);半導(dǎo)體等行業(yè)不景氣導(dǎo)致電子氣體需求下行風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)供給增加,競(jìng)爭(zhēng)加劇,供需格局惡化風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)技術(shù)突破、國(guó)產(chǎn)化率提升不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn);貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn);天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生。

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