由于上會審核未獲得通過，天津藝虹智能包裝科技股份有限公司(以下簡稱“藝虹股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO最終折戟。據(jù)了解，由于對蒙牛集團(tuán)存在重大依賴，在蒙牛集團(tuán)調(diào)低產(chǎn)品單價及原材料漲價的情況下，藝虹股份毛利率受其影響持續(xù)下滑。公司毛利率下滑的趨勢是否會持續(xù)?在上市委會議上，監(jiān)管層對藝虹股份發(fā)出了這樣的問詢，或許這也是導(dǎo)致公司IPO被否的主要原因。
毛利率持續(xù)下滑遭質(zhì)疑
深交所官網(wǎng)最新披露顯示，在8月2日的上市委會議上，藝虹股份創(chuàng)業(yè)板IPO未能獲得審核通過，同日晚間，公司IPO變更為終止?fàn)顟B(tài)。
在審核過程中，上市委主要提出了兩點(diǎn)問題。首先，上市委指出，藝虹股份對主要客戶蒙牛集團(tuán)存在重大依賴，作為蒙牛集團(tuán)的衛(wèi)星工廠，藝虹股份主要子公司均分布在蒙牛集團(tuán)生產(chǎn)基地附近。報告期內(nèi)受蒙牛集團(tuán)調(diào)低產(chǎn)品單價及原材料原紙漲價等因素共同影響，藝虹股份毛利率持續(xù)下滑。
2019-2021年，蒙牛集團(tuán)一直為藝虹股份第一大客戶，且公司逾六成營收均依賴蒙牛集團(tuán)。招股書顯示，2019-2021年，藝虹股份對蒙牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別約為6.42億元、6.82億元、8.64億元，占營業(yè)收入的比例分別為68.51%、65.99%、66.11%。
由于對蒙牛集團(tuán)存在重大依賴，蒙牛集團(tuán)也對藝虹股份毛利率產(chǎn)生重要影響。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，藝虹股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別約為20.05%、15.4%和12.11%，呈逐年下滑趨勢。同時，公司報告期內(nèi)毛利率低于同行可比公司均值。對此，上市委要求藝虹股份說明毛利率下滑的趨勢是否會持續(xù)、應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險采取的具體措施。
此外，公司是否符合創(chuàng)業(yè)板定位也遭到了監(jiān)管質(zhì)疑。據(jù)了解，截至報告期末，藝虹股份擁有的105項(xiàng)專利中，有103項(xiàng)實(shí)用新型和2項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)。對此，上市委要求藝虹股份結(jié)合所處行業(yè)及業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)成長性、創(chuàng)新能力及研發(fā)轉(zhuǎn)化能力，說明公司的核心競爭力及在“三創(chuàng)四新”方面的具體體現(xiàn)，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。
3.7億募資愿景落空
伴隨著公司創(chuàng)業(yè)板IPO終止，藝虹股份的募資愿景也隨之破滅。
招股書顯示，藝虹股份主要從事彩色包裝盒、水印包裝箱及其他產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于乳制品、食品、保健品、化妝品、在線教育、酒類或飲料、電子類及電商領(lǐng)域的包裝。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，藝虹股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為9.36億元、10.33億元、13.06億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為5192.81萬元、5102.77萬元、6078.78萬元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤分別約為5125.81萬元、5015.44萬元、5890.43萬元。
本次創(chuàng)業(yè)板IPO，藝虹股份原擬募集資金3.7億元，投向精品包裝生產(chǎn)自動化升級項(xiàng)目、包裝廠區(qū)升級改造項(xiàng)目、食品包裝生產(chǎn)項(xiàng)目、環(huán)保包裝智能工廠建設(shè)項(xiàng)目(一期)、償還金融機(jī)構(gòu)借款及補(bǔ)充流動資金，分別擬投入募集資金4000萬元、7000萬元、5000萬元、1.5億元、6000萬元。而隨著公司IPO被否，上述募投項(xiàng)目的實(shí)施也將遇阻。
投融資專家許小恒表示，過去有不少公司會在IPO被否后又繼續(xù)向A股發(fā)起沖擊，如果公司存在的問題可以解決，不排除公司進(jìn)行整改后重新申報。
公司后續(xù)是否有再度IPO的計(jì)劃?針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電藝虹股份證券事務(wù)部進(jìn)行采訪，不過對方工作人員表示暫時還不方便透露。
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