近日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，山東德州扒雞股份有限公司(下稱(chēng)“德州扒雞”)預(yù)披露了招股書(shū)，計(jì)劃募資規(guī)模7.58億元。然而記者注意到，面對(duì)煌上煌、絕味食品、周黑鴨“鹵味三巨頭”，德州扒雞在市場(chǎng)份額、營(yíng)收規(guī)模、門(mén)店數(shù)量等方面仍存在不小差距。此外，我國(guó)休閑鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速逐年放緩，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，去年“鹵味三巨頭”市場(chǎng)份額合計(jì)占比不到10%。

德州扒雞去年凈利潤(rùn)1.22億元，銷(xiāo)售集中在華東地區(qū)

德州扒雞招股書(shū)顯示，公司本次擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股股票，計(jì)劃募資規(guī)模7.58億元，實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額全部用于德州扒雞(蘇州)有限責(zé)任公司新建食品加工項(xiàng)目、速凍扒雞生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目三大項(xiàng)目建設(shè)。

成立于2010年8月的德州扒雞，注冊(cè)資本9000萬(wàn)元，主要從事以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售及山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品以扒雞、肉熟食等佐餐鹵制品為核心，輔以雞爪、雞翅、雞胗等休閑鹵制品。

2019年至2021年，德州扒雞的營(yíng)業(yè)收入分別為6.87億元、6.82億元、7.2億元，2020年、2021年?duì)I收分別同比下降0.78%、增長(zhǎng)5.62%;凈利潤(rùn)分別為1.22億元、0.95億元、1.19億元，凈利率分別為17.79%、13.86%、16.51%。

從產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域來(lái)看，德州扒雞產(chǎn)品主要集中銷(xiāo)往華東、華北地區(qū)，其中華東地區(qū)營(yíng)收占比連續(xù)三年超過(guò)80%;線(xiàn)上營(yíng)收占比較低，2019年至2021年分別為3.36%、6.04%、10.03%。

值得注意的是，盡管德州扒雞是第一批國(guó)家“中華老字號(hào)”企業(yè)，但其頻頻發(fā)生商標(biāo)權(quán)糾紛案件也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。企查查顯示，德州扒雞有10個(gè)司法案件的案由為侵害商標(biāo)權(quán)糾紛。德州扒雞也在招股書(shū)中表示，若出現(xiàn)其他企業(yè)仿冒公司品牌、售賣(mài)低劣商品的情況，可能會(huì)對(duì)公司的品牌形象產(chǎn)生不利影響。

我國(guó)休閑鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速逐年放緩

當(dāng)前，我國(guó)休閑鹵制食品行業(yè)由于產(chǎn)品口味豐富度相對(duì)較低，工藝偏標(biāo)準(zhǔn)化，進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低，但是隨著近年來(lái)品牌連鎖企業(yè)的不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)集中度不斷提升，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

鹵味賽道是否真的“吃香”?記者注意到，事實(shí)上，我國(guó)休閑鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速在逐年放緩。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，中國(guó)休閑鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模同比增速分別為16.9%、12.9%、11.9%;預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模為1488億元，同比僅增長(zhǎng)10.6%。

從市場(chǎng)格局可以看出，其他品牌占據(jù)大部分市場(chǎng)份額。中商產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2021年，絕味食品以5.39%的市場(chǎng)份額排名第一;煌上煌、周黑鴨市場(chǎng)份額分別占比2.11%和2.07%;其余90.43%均為其他品牌市場(chǎng)份額。這意味著，2021年“鹵味三巨頭”市場(chǎng)份額合計(jì)占比不到10%。

目前，德州扒雞面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為煌上煌、周黑鴨及絕味食品。2021年?duì)I收規(guī)模在7.20億元的德州扒雞，能否與“鹵味三巨頭”相抗衡?從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，絕味食品營(yíng)收規(guī)模最大，為65.49 億元;煌上煌和周黑鴨的營(yíng)收規(guī)模也分別達(dá)到了23.39 億元和21.81 億元。

從門(mén)店覆蓋情況來(lái)看，煌上煌門(mén)店4281家，以加盟為主，主要覆蓋江西、廣東、福建、遼寧等市場(chǎng);周黑鴨門(mén)店1755家，以直營(yíng)為主，主要覆蓋北京、江西、湖北、湖南等市場(chǎng);絕味食品門(mén)店13714家，以加盟為主，主要覆蓋湖南、江西、湖北、上海、江蘇等市場(chǎng);德州扒雞門(mén)店僅553家，以加盟為主，主要覆蓋山東、北京、河北等市場(chǎng)。

從毛利層面來(lái)看，2019年至2021年，德州扒雞綜合毛利分別為30008.42萬(wàn)元、30231.41 萬(wàn)元和 30756.29 萬(wàn)元，綜合毛利率分別為43.66%、44.33%和42.70%，基本保持穩(wěn)定。2021年度，絕味食品、煌上煌、周黑鴨綜合毛利率分別為31.68%、33.00%、57.78%。

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